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?恒立佳創：恒立液壓業績穩健增長，多維度驅動未來發展
恒立液壓（601100）先后發布 2024 年年報及 2025 年一季報，展現出穩健的經營態勢與廣闊的發展潛力。2024 年，公司全年實現收入 93.90 億元，同比增長 4.51%；歸母凈利潤達 25.09 億元，同比增長 0.40%。2025 年Q1季度，公司延續增長勢頭，實現收入 24.22 億元，同比增長 2.56%；歸母凈利潤 6.18 億元，同比增長 2.61% 。
一、收入規模穩步擴張，盈利能力持續優異
2024 年，恒立液壓收入規模實現穩健增長，從產品維度來看，各業務板塊均有亮眼表現。液壓油缸業務實現收入 47.61 億元，同比增長 1.44%；液壓泵閥及馬達業務增長強勁，收入達 35.83 億元，同比增長 9.63%；液壓系統實現收入 2.96 億元，同比增長 1.64%；配件及鑄件業務收入 6.84 億元，同比增長 1.76% 。
在盈利能力方面，公司保持行業優先水平。2024 年及 2025 年 Q1 公司毛利率分別為 42.83%、39.40%，盡管 2025 年 Q1 毛利率同比微降 0.7pct，但整體盈利能力依然突出。2024 年毛利率同比提升 0.93pct，反映出公司在產品結構優化、成本控制等方面的積極成效。
二、工程機械景氣上行，公司主業需求回暖
根據工程機械工業協會數據，2024 年國內挖掘機市場呈現強勁復蘇態勢，全年國內挖機銷量達 100543 臺，同比增長 11.7%，實現銷量轉正。內需層面，政策持續發力，為市場注入強勁動力；從設備更新周期來看，依據挖機約 8 年使用壽命推算，行業已進入更新高峰期，多重因素疊加，內需有望開啟新一輪增長周期。
出口方面，自 2024 年下半年起，挖機月度出口數據實現同比轉正。隨著國產主機廠在海外市場的持續開拓，出口增長趨勢有望延續。恒立液壓積極踐行國際化戰略，不斷拓展海外客戶，憑借其在液壓領域的技術優勢與產品品質，有望充分受益于工程機械行業景氣度提升，實現主業需求持續回暖。
三、線性驅動器項目蓄勢待發，有望開辟新增長極
公司前瞻性布局的線性驅動器項目，成為未來發展的重要增長點。公司投入 14 億元募集資金建設該項目，打造了高標準恒溫恒濕精密加工車間與防震精密磨削車間。在兩年籌備期內，公司成功完成精密滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、直線導軌等數十款產品的研發，并于 2024 年第二季度啟動部分型號的試制與方案驗證工作。
2024 年 9 月，項目產線設備具備完整加工能力，隨后公司與國內客戶寬泛對接并送樣。目前，線性驅動器項目已正式進入批量生產階段，隨著產品逐步實現規模化銷售，該項目有望打破公司傳統業務格局，為公司開辟全新的增長曲線，進一步提升公司的市場競爭力與盈利水平 。
綜上，恒立液壓憑借穩健的收入增長、優異的盈利能力，以及在工程機械主業與新興業務領域的雙重布局，有望在未來市場競爭中持續鞏固優先地位，實現高質量發展。
（恒立佳創是恒立集團在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個生產制造基地生產的液壓元件、氣動元件、導軌絲桿、密封件、電驅電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動控制與系統集成等全系列產品的技術支持與銷售服務。）
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